，其中，关于以旧换新部分值得关注的要点为：
- 汽车以旧换新方面，将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围。同时，个人消费者转让登记在本人名下乘用车并购买乘用车新车的，给予汽车置换更新补贴支持。
- 家电产品方面，除2024年的8类家电产品以旧换新外，2025年将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围。而且2024年已享受以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。
- 对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品，按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。
- 加大消费者在开展旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造过程中购置所用物品和材料的补贴力度，积极促进智能家居消费等。
- 支持废弃电器电子产品回收处理：25年中央财政继续安排专项资金，采取“以奖代补”方式支持废弃电器电子产品回收处理工作。
从2024年以旧换新政策的施政效果看，根据中金的数据显示，2024年财政补贴规模大约1500亿元，其中四季度超过1100亿元。伴随以旧换新政策的加快落地，以旧换新类商品零售额增速显著改善，而同期非以旧换新类商品零售额增速下降。可见，以旧换新政策对于相关品类的消费提振非常明显，但由于2024年实际政策实施的有效期仅4个月左右，因此整体对社零总额的带动并不如相关品类明显。相比2024年，2025年以旧换新政策的覆盖范围更广、支持力度更大而且政策出台时间早，实际实施时间将远长于2024年。在这种背景下，预计2025年的补贴力度有可能会超过2020年，成为消费品补贴强度最大的一年，这有助于进一步释放消费潜力，激活存量市场，创造新的消费增长点，从而大概率对2025年社零总额形成较为明显的提振作用。
站在投资的角度看，2025年以旧换新存在增量的板块具备较好投资机会。例如，空调链条、部分小家电链条、消费电子链条以及乘用车和相关零部件链条等。
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